Акции Русал — стоимость на сегодня, динамика, перспективы

RUAL является компанией РФ, которая занимается производством глинозема, алюминия. В этом рыночном сегменте организация одна из крупных и обеспечивает высококачественную продукцию. Сейчас в данном комплексе насчитывается сорок четыре завода, что производят глинозем, алюминий, фольгу. Холдинг владеет мощностями, которые расположены в тринадцати государствах. На сегодня производить алюминий – это масштабно, прибыльно и выгодно в сфере цветной металлургии. Объемы такой продукции могут уступать только стали. Во время стабильного периода в экономике, спрос увеличивается, и котировки акций РУСАЛ повышаются.

Карточка компании

RUAL основали в 2000 году, главный центр в Москве, сотрудников около 64 тысячи человек. Акции РУСАЛ разместили первый раз на бирже в 2010 (Гонконг). В марте 2015 акции HP на бирже (Москва) и купить их может каждый инвестор. Теперь активы колеблются в широком диапазоне, потому что влияют разные факторы на ценообразование. Главная производственная мощность создавалась на российской территории при СССР. После масштабной приватизации государственных учреждений, RUAL начинает свое новое развитие, рост продукции, наращивание мощностей.

Стоимость акций РУСАЛ (динамика цен)

С 2015-го на бирже фиксируется стоимость активов, что показывает график акций РУСАЛ. Ценовая динамичность дает возможность увидеть особенности поведения активов, направленность и перспективность развития.

  1. Весна 2015 – лето 2016 наблюдается снижение цены активов с 36руб. до 20руб.
  2. Конец 2016-го и начало 2017-го растет цена акций РУСАЛ по причине увеличения стоимости на алюминий.
  3. В 2018-м году были введены американские санкции, исторический минимум – 15 рублей за актив.
  4. В течение 2019-го компания старалась восстановить клиентские отношения, что привело к показателю в 30.8 рублей.
  5. В 2020 году начало было довольно оптимистичным – 39.64р., потом пришла пандемия, и стоимость акций РУСАЛ снизилась до 20 рублей, май показывает отметку в 26р.

Где купить акции РУСАЛ (RUAL)

Продажа/покупка акции РУСАЛ происходит на бирже (Москва). Прямой доступ к торгам имеется у посредников. Возможность для прямых торговых сделок предоставляется только для крупных биржевых игроков:

  • брокерские учреждения с правом работы с ц/б;
  • банковские структуры;
  • инвестиционные организации.

Купить акции РУСАЛ возможно и в сбербанке в отделениях, которые имеются в городах РФ. Больше информации на tradernew.pro, списки брокеров, рейтинги и сигналы форекс клиентов.

Как купить акции РУСАЛ на бирже или через брокера

Методика приобретения акции РУСАЛА не имеет особых отличий от других холдингов, организаций и компаний. Оптимальным способом покупки ц/б является оформление сделки при помощи брокерских контор. Форум, где обсуждаются такие процедуры и операции, поможет вам определиться и сделать грамотные вклады.

  1. Обратитесь к брокерам, что работают с активами.
  2. Предоставьте документацию, которая необходима для открытия счета.
  3. Внесите определенную сумму для возможности совершения сделок.
  4. Изучите поведенческие особенности ц/б, выпущенные РУСАЛ.
  5. Дайте указания посреднику по приобретению активов.

Что влияет на цену и стоит ли покупать акции РУСАЛ

Всегда делайте прогноз акций РУСАЛ на дальнейшее их развитие. Сырьевое предприятие RUAL наращивает свои обороты, повышает производительность, и старается в периоды кризисов удерживать ценовую стабильность активов. Курс акций РУСАЛ зависит от:

  • цен на продукцию;
  • прибыльности организации;
  • технологических решений;
  • освоения других месторождений;
  • санкционной политики разных стран.

Оптимизм экспертов полностью оправдан по причине долгосрочного стратегического развития RUAL и роста производственных показателей.

2588 Шрифт A A Нет времени читать?

В начале 2019 года Минфин США отменил санкции в отношении компании «РУСАЛ». Реакция на это событие была смешанной: день начался с роста акций, но оптимизм быстро утих. Мы разобрались, что будет дальше, и готовы предоставить прогноз по акциям «РУСАЛ» на 2019 год.

В марте текущего года один из крупнейших в мире производителей алюминия представил итоги по МСФО за 2018 год. Производство алюминия по итогам года возросло на 1,2 %, динамика производства осталась стабильной, а загрузка мощностей достигла 96 %.

Генеральный директор «РУСАЛа» Евгений Никитин после публикации финансового отчета отметил, что несмотря на ограничения со стороны OFAC, компания доказала способность адаптироваться к новым операционным условиям.

Выручка компании за 2018 финансовый год составила 10,3 млрд долларов (рост на 3,1 %). Показатель вырос за счет повышения на 7,2 % цены алюминия на Лондонской бирже металлов (LME). «Акции после объявления финансовых результатов снизились без объективных причин», — пишет БКС.

Отстранение Олега Дерипаски от контроля над «РУСАЛом» завершилось в начале 2019 года, когда США сняли санкции. Это первый с 2014 года случай массового отката ограничений. Санкции сняли, потому что Олег Дерипаска выполнил главное условие Минфина США: теперь он контролирует менее 50 % компании.

image

Олег Дерипаска покинул совет директоров компании En+ и совет директоров «Русала»

Другой причиной отмены санкций называют значительные колебания рынка на новостях. Шведский экономист Андрес Ослунд обратил внимание, что стоимость сырья для алюминия после объявления о санкциях против «РУСАЛа» повысилась на 80 %, алюминия — на 30 %. По причине значительной дестабилизации рынка США уже через неделю ослабили ограничения.

Главным достижением за прошедший год гендиректор компании называет то, что алюминиевый гигант избежал массовых увольнений и смог наладить сбыт в странах присутствия «РУСАЛа».

В апреле стало известно, что «РУСАЛ» объединился с американским холдингом Braidy Industries для строительства завода на территории США.

image

Алюминий для прокатного завода в Америке «РУСАЛ» будут поставлять из России, с Тайшетского завода

The Wall Street Journal пишет, что это предприятие станет первым алюминиевым заводом в США за последние почти 40 лет и самой крупной компанией по выпуску прокатного алюминия в Соединенных Штатах. Запуск намечен на 2020 год, а обязывающую документацию подпишут во втором квартале 2019 года.

В ближайшее время «РУСАЛ» планирует перерегистрироваться в России (на острове Октябрьский в Калининграде). Ранее компания базировалась на острове Джерси. Совет директоров решил, что это послужит интересам инвесторов.

В апреле «РУСАЛ» провел первое размещение десятилетних облигаций на Московской бирже. Ставка зафиксирована на уровне 9 % годовых. Ранее стало известно, что после снятия санкций компания намерена выйти со своими облигациями на российский рынок.

Средняя стоимость ценных бумаг «РУСАЛа» — 25,5 рубля. С начала этого года минимально цена снижалась до 22 рублей за акцию, максимальная цена достигала 33 рублей за штуку. Снижение случилось на фоне майского обвала. В антирейтинге РБК Quote «РУСАЛ» занял первое место: акции подешевели на 14,4 %.

Согласно данным РБК, акции «РУСАЛа» оценивались 30 апреля в 27,68 рубля. К 31 мая цена снизилась до 23,7 рубля за штуку.

Причинами падения стали санкции и снижение мировых цен на алюминий (на 14 % за первый квартал 2019 года). Отсутствие доступа к финансовым рынкам и необходимость переориентации привели к снижению прибыли, что отражено в майской финансовой отчетности.

До максимума котировки поднялись после небольшого отката на фоне угрозы введения новых антироссийских санкций. Тогда же Совет директоров алюминиевого гиганта пополнился новыми независимыми директорами — американцами Кевином Паркером и Рэндольфом Рейнольдсом.

В прошлом году акции «РУСАЛа» рухнули до исторического минимума. Согласно котировкам на Гонконгской фондовой бирже в конце апреля они продавались по 1,42 гонконгских доллара (11,64 рубля) за штуку. Максимум был зафиксирован 6 октября 2017 года на уровне 6,18 гонконгских долларов (50,66 рубля).

В соответствии с дивидендной политикой, которая, однако, не закреплена в уставе, «РУСАЛ» должен выплачивать дивиденды ежеквартально. По итогам 2018 года компания дивиденды не выплачивала. Вероятность выплат ограничена высоким уровнем долговой нагрузки. В 2015 году выплата на акцию составила: 0,8 рубля; 2016 году — 1,08 рубля; в 2017 году — 2,1 рубля.

Чтобы понять, стоит ли покупать акции «РУСАЛа», прислушаемся к мнению специалистов. Компания «РУСАЛ» попала в непростую ситуацию в связи с санкциями. Из-за этого инвесторы остались без дивидендных выплат. Вряд ли кто-то хочет повторить их печальный опыт.

Эксперты инвестиционного фонда «АТОН» Ангелина Глазова и Александр Корнилов считают, что акции компании торгуются на 40 % ниже своей справедливой стоимости. Целевая цена — 12 гонконгских долларов (98 рублей), что даже выше исторического максимума. Дивидендов за 2018 год аналитики не ожидают, но предполагают, что уже по итогам 2019 года «РУСАЛ» возобновит выплаты.

Эксперты «БКС Брокер» предполагают рост акций «РУСАЛа» до 40,1 рубля за штуку. После исключения из санкционного списка появилась возможность включения ценных бумаг в индекс MSCI Russia (в долгосрочной перспективе). Ускорить рост котировок в ближайшее время может положительная финансовая отчетность за второй квартал 2019 года, в которой должен отразиться эффект от снятия санкций.

Начальник управления операций «Фридом Финанс» Георгий Ващенко считает, что резкие изменения стоимости бумаг «РУСАЛа» могут продолжиться. Инвестиционный интерес со стороны крупных инвесторов вернется, когда Лондонская биржа возобновит торги депозитарными расписками. Из-за негативной динамики цен на алюминий и высокой долговой нагрузки инвесторы будут скептически оценивать вложения в «РУСАЛ».

Аналитики единогласны: несмотря на снятие антироссийских санкций и положительную динамику, рост «РУСАЛа» в ближайшее время под большим вопросом. Акции могут вырасти, но не более 36 рублей за штуку, после чего последует откат. Резкие скачки котировок будут продолжаться. Покупать акции частным инвесторам пока не рекомендуется.

Содержание:

Компания Русал, принадлежащая олигарху Олегу Дерипаске, стала одним из главных активов, по которым ударили апрельские санкции Минфина США. После объявления санкций последовало обвальное падение стоимости акций Русала, а за ними — и всего фондового рынка, а также курса рубля к мировым валютам. Что происходит вокруг Русала сейчас и каковы перспективы компании в 2018 году. Акции Русал — стоимость ценных бумаг сегодня, динамика стоимости акций, что будет с акциями компании в скором будущем.

Стоимость акций Русала на сегодня

24 мая акции компании Русал торгуются на уровне около 27,40 рублей за штуку.

Восстановительная динамика стоимости акций, которая наблюдалась с середины апреля до начала мая, когда акции Русала после обвала в начале апреля до уровня ниже 20 рублей выросли в стоимости до 31 рубля с лишним, вызвал в итоге небольшой откат к текущему уровню.

В последние дни акции Русала торгуются на уровне около 27 рублей за штуку, и рынок находится в ожидании того, в какую сторону развернутся санкции против Русала в 2018 году.

Перспективы стоимости акций Русала и последние новости о компании

Ключевая дата для дальнейшей судьбы Русала — 23 октября 2018 года. Именно до этой даты американский Минфин продлил тот период, в течение которого бизнес и граждане в США должны прекратить любые взаимодействия с компанией Дерипаски.

Если к этому времени санкции не будут сняты, с Русалом перестанут взаимодействовать не только американские компании, но и международные финансовые организации. Об этом сообщили сегодня в самой компании, опубликовав соответствующее сообщение на сайте Гонконгской фондовой биржи.

Если это произойдет, акции Русала потеряют в стоимости окончательно, и вкладываться в них сегодня не имеет никакого смысла.

Однако, сама компания, разумеется, предпринимает все необходимые шаги к тому, чтобы этого не случилось. В частности, сегодня покинула свой пост генеральный директор Русала Александра Бурико. О своей отставке объявили семеро членов совета директоров компании, которые были направлены туда Дерипаской.

Основной смысл перестановок в руководстве компании Русал на данный момент — от управления алюминиевой компанией должны отойти все люди, которые имеют отношение к Олегу Дерипаске, попавшему под американские санкции.

Единственный шанс для Русала выйти из-под санкций — это уйти от контроля Дерипаски не только формально, но и по факту.

В американском Минфине накануне подтвердили, что главной целью санкций был не сам Русал, а его владельцы. Поэтому вполне вероятно, что при выполнении всех требований министерства финансов США и выводу Русала из рук Дерипаски, санкции с компании будут сняты. В таком случае динамика акций Русала будет однозначно положительной, и сегодня имеет смысл вкладываться в эти ценные бумаги на их относительно низкой стоимости.

24 Марта 2021

Даты изменения прогноза:2

24 Марта 2021 Loading…

В первом полугодии 2020 года РУСАЛу пришлось нелегко: алюминиевый бизнес компании ушел в убыток из-за низких цен на металл, а результаты «Норильского никеля» не смогли оказать поддержку из-за аварии в Арктике. Но, за счет активного восстановления мировой экономики, в частности экономики Китая, алюминий вырос в цене. РУСАЛ смог закончить второе полугодие со значительным приростом прибыли год к году. Тем не менее, над «Норникелем» нависли новые проблемы, которые угрожают потерей части дивидендных выплат.

Общая информация

РУСАЛ — российская вертикально интегрированная компания, производящая алюминий, глинозем и бокситы. Вертикальная интеграция заключается в том, что компания производит металл за счет собственной ресурсной базы, не прибегая к закупкам сырья на стороне. Основное сырье для производства алюминия — глинозем, который в свою очередь производится из бокситов. Также для производства требуется много электроэнергии для электролиза. У РУСАЛа 43 предприятия в 13 странах, в которых добывают необходимое сырье и производят алюминий. Электроэнергию РУСАЛу поставляет материнская компания EN+, за счет своих гидроэлектростанций. Благодаря использованию гидроэнергетики, а не угля или газа, компании удается сократить выбросы парниковых газов в 5 раз.

Основные отрасли, в которых используется алюминий:

  1. транспортная отрасль (детали для самолетов, автомобилей, поездов, морских судов и даже для космических шаттлов);

  2. строительство (кровля, строительные каркасы, фасадные и несущие конструкции и тд.);

  3. упаковка (консервы, банки для напитков, фольга);

  4. энергетика (линии электропередач, телефонные провода и тд.).

Акционеры

У РУСАЛа 2 крупных акционера, на долю которых приходится 83,38% акций, остальное находится в свободном обращении.

En+ Group — основной акционер, производит электроэнергию за счет ГЭС, его владелец — Олег Дерипаска.

Sual partners — второй крупный акционер РУСАЛа. Это инвестиционная компания, бенефициар которой — Виктор Вексельберг.

Рынок алюминия

РУСАЛ занимает 2 место в мире по производству, на его долю приходится 5,9% мирового производства алюминия и 6,3% мирового производства глинозема на 2020 год.

45% продукции РУСАЛ продает в Европу, следом идут Россия и Китай. В 2020 году компания увеличила поставки на Восток на фоне высокого спроса.

Источник: https://www.hydro.com/en

Из-за пандемии спрос во многих отраслях по всему миру упал. Во втором квартале 2020 года началось постепенное восстановление.

На рисунке ниже представлен баланс спроса и предложения на рынке алюминия. В первом полугодии 2020 года в мире наблюдался избыток металла из-за заморозки производства конечных продуктов, что повлекло за собой снижение цен. Во втором полугодии, из-за запуска всех отраслей в Китае, на мировом рынке возник дефицит алюминия.Источник: https://rusal.ru/

В четвертом квартале цена на алюминий достигла уровня 2018 года.

Финансовые результаты

Из-за падения маржи и уменьшения доли прибыли в ассоциированных предприятиях, компания получила убыток в первом полугодии. Выручка сократилась на 15% год к году. Во втором полугодии РУСАЛ, за счет роста цен на алюминий и повышения маржинальности, смог улучшить финансовые результаты.

Чистый долг компании сокращается на протяжении 8 лет. За 2020 год показатель снизился еще на 14%. Однако, если смотреть в рублях, то долг вырос на 9,5% из-за девальвации валюты.

Также РУСАЛ увеличивает капитальные затраты: около половины из них идут на поддержание текущей деятельности, остальные в новые проекты.

Основной проект РУСАЛа на данный момент — Тайшетский алюминиевый завод в Иркутской области. Первый металл планируется получить во втором полугодии 2021 года, выход на производственную мощность намечен на 2022 год. Производительность составит 430 тыс. тонн или 11% от текущего производства РУСАЛа, завод станет третьим по величине в России. Для того, чтобы завод был обеспечен собственным сырьем, одновременно строится Тайшетская анодная фабрика, которая производит обожженные аноды для электролиза.

В 2020 году РУСАЛ инвестировал в предприятия Тайшета 300 млн долларов, в 2021 году планирует около 370 млн долларов.

Источник: https://rusal.ru/

Продукцию, произведенную на заводе планируется экспортировать. Учитывая, что Тайшет находится в относительной близости от Китая, большая часть продукции может идти туда.

Доля в «Норильском никеле»

Главная инвестиция РУСАЛа — это покупка 27,8% акций «Норникеля» в 2007 году. Самое интересное, что эти 28% на сегодняшний день стоят практически столько же, сколько весь РУСАЛ (по EV). То есть в теории, продав долю в «Норникеле» РУСАЛ сможет погасит весь свой долг и выкупить все акции с рынка.

Это часто наталкивает инвесторов на мысль о том, что компания недооценена. Однако, есть определенные нюансы.

В последние три года РУСАЛ покрывает за счет дивидендов «Норникеля» как проценты по кредитам, так и часть капитальных затрат. За последний год удалось сократить размер долга, к тому же ставки находились на минимальных значениях, это помогло снизить платежи.

В 2012 году было подписано акционерное соглашение, согласно которому «Норникель» выплачивает до 60% EBITDA в виде дивидендов. Минимальная сумма выплаты — 1 млрд долл.

Чистый долг/EBITDA

Размер дивидендов в % от EBITDA

< 1,8

60%

1,8 — 2,2

30-60%

В мае 2020 года у дочерней компании «Норникеля» произошла авария: разлилось 21000 тонн нефтепродуктов, часть попало в грунт, часть в реку. Эта авария стала крупнейшей за всю историю в российской Арктике.

Шли долгие споры о том, сколько денег потратит компания на устранение ущерба и выплату штрафа. В итоге Росприроднадзор оценил ущерб в 148 млрд рублей — такую огромную сумму никто предсказать не мог. Несмотря на желание «Норникеля» оспорить данную сумму, в феврале 2021 года суд все-таки взыскал 146,2 млрд руб. с компании.

Тем не менее, компания смогла закончить год с рекордной рублевой EBITDA и выплатить промежуточные дивиденды. И когда, казалось бы все устаканилось, начались новые аварии: сначала обрушение на обогатительной фабрике, потом затопление рудников. Ущерб оказался достаточно серьезным и «Норникелю» пришлось пересмотреть свои прогнозы по добыче за 2021 год.

В связи с этим, вопрос относительно размера финальных дивидендов за 2020 год остается открытым. Если оценить, сколько может получить РУСАЛ, придерживаясь дивидендной политики, то получится около 1100 млн долларов с учетом промежуточных выплат. Для сравнения в 2020 году РУСАЛ получил 1170 млн долларов в виде дивидендов. Но, учитывая аварии, скандалы и снижение объемов производства, «Норникель» может выплатить меньше.

Так или иначе, с такой ценой на алюминий РУСАЛ сможет самостоятельно сгенерировать денежный поток, который сможет покрыть и проценты по кредиту, и капекс.

Акционерное соглашение

Как уже упоминалось, по текущему соглашению база расчета для дивидендов — EBITDA. Но срок действия соглашения заканчивается 1 января 2023 года. То есть, по итогам 2022 года дивиденды будут выплачиваться уже по новому соглашению. Менеджмент «Норникеля» считает правильным привязать выплаты к свободному денежному потоку.

Для РУСАЛа и других акционеров это может означать снижение дивидендов, так как на денежный поток влияют капитальные затраты. Согласно новой стратегии «Норникеля» на 2022–2025 года придется пик капитальных затрат.

Сложно предсказать, какими будут дивиденды после 2022 года, потому что неизвестно, какой процент от свободного денежного потока компания решит выплачивать. Если это будет 100%, то выплаты не сильно уменьшатся по сравнению с 2020 и 2019 годами. Но это при условии, что с операционной деятельностью «Норникеля» все будет в порядке.

Оценка стоимости акций

Сравнительный подход

В России нет компаний-аналогов РУСАЛа, поэтому для проведения сравнительного анализа были взяты иностранные эмитенты.

Alcoa — американская компания, которая производит алюминий, глинозем и бокситы, есть завод в России.

Norsk Hydro — норвежская металлургическая компания, производит алюминий, глинозем и владеет гидроэлектростанциями.

Rusal

Alcoa

Norsk Hydro

Выручка, млн долл.

8566

9286

16101

Рентабельность EBITDA

10,2%

10,5%

11,6%

EV/EBITDA*

6,2

8,7

6,7

EV/OCF*

5,6

21,4

8,0

P/FCF*

7,8

138,3

14,7

P/E

9,2

-33,4

57,6

P/S

0,8

0,6

0,8

P/BV

1,1

1,1

1,4

EV/S*

1,3

0,9

0,8

*Данные мультипликаторы были рассчитаны с учетом дивидендов от «Норникеля». Это связано с тем, что в EV учитывается большой долг, который РУСАЛ взял на покупку доли в компании. А в FCF учитываются проценты по этим кредитам, следовательно к нему тоже были добавлены дивиденды.

Большая часть мультипликаторов РУСАЛа находится на уровне с конкурентами или превосходит их. Рентабельность EBITDA у трех компаний примерно на одном уровне, РУСАЛ незначительно отстает.

По сравнительному анализу акции компанию можно оценить в 57 рублей. Из-за географических особенностей и санкционных рисков сравнительный подход не позволяет объективно оценить справедливую стоимость компании, поэтому он используется с весом 0,2.

Доходный подход

Основной рост цен на алюминий в 2020 году произошел на фоне повышенного спроса со стороны Китая, а в 2021 году РУСАЛ прогнозирует рост спроса по всему миру. Какое-то время это поддержит высокие цены на металл.

Источник: https://rusal.ru/

Однако, учитывая непостоянство динамики цены на алюминий, слабо верится, что она не откатится в рамках завершения очередного цикла. На рынке и так профицит, а с такими ценами скоро начнут размораживаться ранее нерентабельные проекты, что еще больше увеличит предложение в среднесрочной перспективе.

Из-за того, что в последнее время все более остро стоит вопрос экологии, продукция РУСАЛа в долгосрочной перспективе будет востребована. Все больше людей будут приобретать электромобили, больше производителей будут переходить на алюминиевые упаковки, так как они экологичнее.

Прогнозные финансовые показатели РУСАЛа выглядят следующим образом:

Итоговая стоимость компании представлена в таблице ниже. Как можно заметить, стоимость доли в «Норникеле» на данный момент полностью перекрывает долговые обязательства РУСАЛа.

Стоимость компании, млн долл.

Суммарный ДДП

1997

Дисконтированная остаточная стоимость

2642

Денежные средства*

2229

Кредиты и займы*

7792

Стоимость доли в ПАО «ГМК „Норильский никель“»

10612

Суммарная дисконтированная стоимость

9688

Стоимость акций РУСАЛа, рассчитанная по методу дисконтированных денежных потоков — 48,5 руб. Вес доходного подхода в итоговой оценке справедливой стоимости компании — 0,8.

Оценка стоимости РУСАЛа выросла по объективным причинам: за счет роста цены на алюминий и будущему приросту производственных мощностей из-за введения в эксплуатацию Тайшетского завода. Если цена на металл останется в этих границах, РУСАЛ не будет так зависеть от дивидендов «Норникеля» и сможет обслуживать долг даже при снижении выплат.

Единственный вопрос в том, насколько долго алюминий продержится на этом уровне, учитывая его волатильность.

На мой взгляд, на данный момент в цене акций уже заложены все позитивные моменты. Возможным драйвером могут оказаться финальные дивиденды «Норникеля» за 2020 год и новая дивидендная политика.

Последние новости

Буквально перед выходом статьи появились комментарии Интерроса, крупнейшего акционера «Норильского никеля», по поводу дивидендов. Акционер предлагает сократить финальные выплаты за 2020 год на фоне аварий и скандалов. Также Интеррос предложил не дожидаться окончания акционерного соглашения и изменить дивидендную политику сейчас следующим образом: выплачивать 50-60% свободного денежного потока, вместо 60% EBITDA. Однако, для этого необходимо согласие РУСАЛа.

На мой взгляд, риски сокращения дивидендов за 2020 год вполне реальны и главный вопрос в том, насколько сильно их урежут. Как я уже говорил, для РУСАЛа, на данный момент, это не смертельно. Но раннее изменение дивидендной политики явно не будет на руку компании. Даже если предположить, что с алюминиевым бизнесом все будет в порядке, дивиденды можно пустить на сокращение долговой нагрузки. Следовательно, я сомневаюсь, что РУСАЛ согласится на раннее изменение дивполитики и постарается выкачать по максимуму до 2023 года.

В своем сообщении Интеррос не исключил рассмотрения вариантов выплат больше 60% fcf. Не уверен, что РУСАЛу удастся договориться о 100% fcf, но 80% — вполне возможно.

Даты изменения прогноза:2

24 Марта 2021 Loading…

Текущая цена: 49.6₽

Целевая цена: 50.2₽

Потенциал:1.21%

Резюме:Держать

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Но сокращать долю ниже блокпакета не планирует

«Русал» продаст часть пакета акций «Норникеля» в рамках процедуры обратного выкупа акций компании, говорится в сообщении «Русала».

«Русал» подал заявку на участие в программе обратного выкупа акций «Норникеля»», — говорится в сообщении.

Как пояснил «Ведомостям» заместитель генерального директора «Русала» Максим Полетаев, компания предъявила к выкупу весь пакет акций, но продавать всю долю не планирует. 

Снижение доли компании в «Норникеле» в результате обратного выкупа будет частично компенсировано последующим погашением большей части приобретаемых акций. «Русал» ожидает, что в итоге доля в «Норникеле» будет выше блокирующей (25%+1 акция).

«Компания участвует в обратном выкупе для привлечения дополнительных денежных средств для финансирования собственной инвестпрограммы. О конкретной цифре говорить преждевременно. Это будет зависеть от того, как другие акционеры будут участвовать в программе выкупа. После погашения выкупаемых акций доля «Русала» не опустится ниже блокирующей (25%+1 акция)», — сказал Полетаев.

Средства от участия в обратном выкупе «Русал» планирует направить на финансирование собственной инвестпрограммы. В частности, средства планируется вложить в достройку Тайшетского алюминиевого завода. Также средства могут быть направлены на перестройку Красноярского, Иркутского, Новокузнецкого и Братского алюминиевых заводов, что потребует около $5 млрд, уточнили в «Русале».

Полетаев отметил, что для участия в программе обратного выкупа «Русал»  подписал со Сбербанком допсоглашение к кредитному договору о снятии залога с принадлежащего компании пакета акций «Норникеля». Как только процедура обратного выкупа будет завершена, акции вновь будут заложены.

По словам Полетаева, компания анализирует возможность использования поступлений от участия в программе обратного выкупа на погашение долга перед Сбербанком, но на данный момент такое решение не принято.

27 апреля 2021 г. совет директоров «Норникеля» по инициативе крупнейших акционеров компании — «Интерроса», «Русала» и Crispian — принял решение о проведении обратного выкупа акций. 

«Норникель» может выкупить до 5 382 865 акций компании, составляющих 3,4% ее акционерного капитала, на общую сумму около $2 млрд. Цена выкупа составит 27,78 тыс. руб. за одну акцию. Заявки на участие в программе принимаются до 18 июня 2021 г. (включительно). Оплату акций планируется завершить до 3 июля 2021 г.

Компании «Интеррос», «Русал» и Crispian являются бенефициарными акционерами «ГМК «Норильский никель» с долями владения 34,6%, 27,8% и 4,7% соответственно.

Новости СМИ2

Оцените статью
Рейтинг автора
4,8
Материал подготовил
Максим Коновалов
Наш эксперт
Написано статей
127
А как считаете Вы?
Напишите в комментариях, что вы думаете – согласны
ли со статьей или есть что добавить?
Добавить комментарий